投资者们正在紧张备战本周的美联储政策会议，市场普遍认为美联储将再次提高利率，这一决定可能对已显得脆弱的全球金融市场构成新的挑战。多年来，美国的通货膨胀率始终高于美联储设定的2%目标，而加息被认为是这一中央银行调控物价的主要手段。新任美联储主席凯文·沃什在上个月发表了一些被解读为鹰派的言论，使得市场对本月加息的预期进一步升温。但由于美联储在2026年之前仍然保持观望态势，一些投资者曾对加息的真实性怀有疑虑。然而，随着上周发布的新通胀报告，这种不确定性得以消除。

美国劳工部最近的数据显示，除去波动较大的食品和能源项目，8月份的核心消费者价格指数（CPI）月环比上涨0.3%，超出市场预期。利率期货的价格变动显示，目前市场认为美联储在本周将隔夜利率目标上调25个基点的概率已高达90%，而在CPI报告公布前，这一预期还只有70%。华尔街的投行迅速调整了他们的报告。以被誉为“新美联储通讯社”的记者尼克·提米劳斯为例，他指出，几乎所有未预期9月加息的美联储观察者，在8月CPI数据刚发布后都修正了他们的预测。

在提米劳斯统计的20家主要投行中，有17家现已预测美联储将在本月加息。此外，对于年内剩余三次会议中的利率变动，业内机构普遍预计美联储将加息两到三次。需要提及的是，就在上周四，曾预计美联储将保持利率不变的投行依然占据一半。而高盛在上周五已放弃了这一预期，认为下周FOMC会议将加息25个基点，并可能在未来的会议中进一步加息。

BNY财富管理首席投资官艾丽西亚·莱文指出，目前市场普遍预期9月加息。而另一家颇具影响力的机构花旗，原本预计美联储将降息三次，但在上周五修正为在本周FOMC会议上加息25个基点，将其视为“鸽派加息”。花旗预期年内至少还有一次额外加息，尽管许多官员在9月后可能会减弱进一步加息的预期。

随着金融市场几乎确信美联储将在本周加息，新的问题随之而来：美联储最终会将利率提高到什么水平？更紧缩的货币政策会对金融市场造成何种波动？提米劳斯表示，投资者几乎已确认美联储将在三年来首次加息，但随后的走向仍存在不确定性。前美联储副主席克拉里达指出，“如果美联储在9月加息，后续还会继续加息。”自90年代以来，美联储仅在1997年进行过一次“单次加息”的行动。

先锋集团的高级经济学家乔什·赫特表示，预计加息三次是对美联储未来动向的合理起点，可能的加息次数在一次到六次之间。而BMO资本市场美国利率策略主管伊恩·林根则预言，本月加息25个基点后，10月和12月的会议上也将采取相同幅度的加息，显著推翻前美联储主席鲍威尔设定的2025年降息计划，并将利率提升至4.25%-4.5%的区间。

至于这种更紧缩的货币政策可能带来的影响，Monetary Policy Analytics的政策经济学家德里克·唐格指出，金融市场潜在的脆弱性明显体现在两个方面：一是对人工智能支出周期的乐观情绪，二是保险业持有的私人信贷。他认为，投资者应更加关注这些问题。

此外，加息以及美债收益率的上升可能在市场内部引发波动，尤其是那些依赖债务融资的小型企业。尽管如此，关于美联储“单次加息后将会加息”这一观点在历史上并不总是成立，例如在1997年，美联储加息一次后便保持不变，直到18个月后才开始降息。无论如何，正如前文所提，美联储手中仍拥有能帮助其在本周引导市场预期的工具。